在中东发生悲剧性事件之前，企业、政府和投资者就已经在迷雾中摸索了。即使本地区及其他地区的地缘政治形势迅速好转，这种极不可能发生的情况仍将存在深刻的不确定性，首先全球经济的主要增长引擎目前面临压力。
随着欧洲在衰退边缘摇摇欲坠，中国经济停滞不前，美国经济已成为全球增长的主要推动力。但就连美国的增长前景也不确定。其次，美联储和其他主要央行将在较长时期内维持高利率。
这种利率前景的持续增加了经济衰退和金融市场动荡的风险。
据报道在最近举行的国际货币基金组织(IMF)年度会议上，IMF总裁克里斯塔利娜·格奥里耶娃(Kristalina Georieva)指出了持续震荡的可能性，这反过来意味着全球经济在未来将很难得到喘息。
《卫报》10月12日的一篇文章指出IMF总裁在这方面的评论是对于一个因增长疲弱和经济分裂而受到削弱的世界来说，冲击正在成为新常态。
早在2022年初，随着新冠肺炎疫情稳步下降，人们对气候变化危机快速发展的性质有了更深入的了解，人们可能会想，“意外冲击”的因素已经退居次要地位。因此随着不确定性的减少，明确的经济政策可以通过急需的多边主义意识来实现，以磨练政策重点，以应对气候灾害，减少全球变暖，并通过对新自由主义攻击的修正主义态度来减少收入和财富不平等。
相反首先在导致经济衰退的流行病之后，2022年初的乌克兰战争大大加剧了全球供应冲击，这反过来又加剧了通胀压力而当前中东地区的严重动荡，有可能再次引发严重的供应冲击，尤其是在巴以冲突在该地区更广泛升级的情况下。
最大的涟漪可能是油价上涨，这可能会进一步推动包括巴基斯坦在内的许多发展中国家本已严重的滞胀后果，并将增加发达国家的通胀压力。
随着中东冲突的延长，甚至可能扩大，人们已经开始严重担忧可能即将到来的油价冲击——其幅度与上世纪70年代油价迅速上涨数倍的情况没有太大不同。
《金融时报》最近的一篇文章强调了世界银行提出的这方面的担忧，该报告并未认为油价大幅上涨的困难情景是遥不可及的。
例如，世界银行(World Bank)周一警告称：“如果中东冲突升级，原油价格可能升至每桶150美元以上，如果主要产油国削减供应，上世纪70年代的油价冲击有可能重演。”
这家多边贷款机构在其季度《大宗商品市场展望》(Commodity Markets Outlook)报告中说：“以色列和哈马斯之间旷日持久的冲突可能会推动能源和食品价格大幅上涨，给大宗商品市场带来‘双重冲击’，目前大宗商品市场仍未从俄罗斯与乌克兰冲突中恢复。”
至于如果冲突持续，油价可能上涨的不同情景，报告指出报告的特别关注部分提出了三种风险情景，这些情景取决于冲突升级对石油供应影响的严重程度。在小规模中断的情况下，全球石油供应量将减少50万桶/天，降至200万桶/天(2023年供应量的0.5%和2%)。
因此油价最初将比2023年第四季度90美元/桶的基准预测高出3%至13%。在中等中断情况下，全球石油供应量将减少300万至500万桶/天(约为2023年供应量的3%至5%)。
这将推动油价在2023年第四季度比基准预测高出21%至35%。最后在大规模中断的情况下，全球石油供应量将减少600万至800万桶/天(约为2023年供应量的6%至8%)。这将使油价比2023年第四季度的基准线高出56%至75%。
在这方面，英国《金融时报》的同一篇文章指出在最坏的情况下，如果沙特阿拉伯等主要阿拉伯产油国采取行动减少出口，全球石油供应可能会减少600万至800万桶/日，使油价跌至每桶140至157美元。
报告补充称：“在中小型中断的情况下，油价可能触及每桶102美元至121美元。目前全球石油需求约为1.02亿桶/天。”
不断上涨的能源价格将再次给已经过度的货币紧缩政策带来更大的推动力，因为通货膨胀压力具有很强的供应方面的决心，因此需要全球主要央行在政策方面采取平衡的办法，以消除供应瓶颈，挤压总需求，而包括巴基斯坦在内的发展中国家基本上也在遵循这一做法。
利率水平的提高已经产生了巨大的经济压力，特别是对发展中国家来说，因为财政空间受到了更大的挤压，而且在需要增加支出以应对气候变化的生存威胁和防范可能出现的“大流行病”现象的时候，输入性和成本推动型通胀渠道不断增加，并加剧了本已很高的债务困境。
高利率也给外汇储备带来了压力，反过来，在外国证券投资(FPI)竞争的背后，当地货币也受到了压力。否则，应该避免外国证券投资，而应青睐流动性更强、意义更大的外国直接投资(FDI)。
重要的是如果中东冲突进一步加剧，油价可能上涨的同时，不应进一步收紧已经(错误的)过度的货币紧缩政策立场。
美联储关于政策利率的最新货币政策决定：美国央行的政策制定机构联邦公开市场委员会(fomc)周三连续第二次会议将利率维持在22年来的最高水平。美联储主席Jerome Powell说：“考虑到不确定性和风险，以及我们已经取得的进展，委员会正在谨慎行事。”
我们将继续一次又一次地做出决定。一致决定将基准联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.5%不变，这是2001年以来的最高水平。
如果中国在一段时间内不反弹其相当疲弱的整体经济增长表现，全球经济前景的另一个不确定性来源可能会产生。
25多年来中国一直是不懈发展和向上流动的代名词。现在这个引擎正在熄火，给中国家庭和全球经济带来了令人担忧的风险。本周公布的数据显示，中国出口已连续三个月下降，进口已连续五个月下降，接着又有消息称，从食品到公寓等一系列商品的价格都出现了下跌，这引发了人们对中国可能处于所谓通货紧缩边缘的担忧，即价格持续下跌，这是商业活动乏力的预兆。
但世界银行10月份的大宗商品报告也指出了关于中国经济的类似结论，即2024年大宗商品价格持续疲软的一个关键驱动因素是在金融紧缩的情况下全球增长疲软。
全球商品贸易低迷以及中国高杠杆房地产行业的疲软，也将在2024年前拖累能源和工业金属。主要的下行风险与全球经济表现逊于预期有关，尤其是中国。